中国绿色食品(00904.HK)冀打造自家品牌

何谓品牌？维基百科指出，品牌所涵盖的领域，必须包括商誉、产品、企业文化及整体营运的管理；因此品牌不只是单纯的象征，而是一个企业总体竞争或企业竞争力的总和。中国绿色食品（904）计划在未来数年，由蔬菜及水果种植商和加工商，转变为完整的垂直绿色食品供应商，幷打造自家品牌，抵销外围经济不明朗而减少代工（OEM）订单的风险，还希望把品牌效应推至上游新鲜农作物。

旱情未有影响

中国多个省市去年年底开始出现旱情，集团执行董事叶兆基指出，集团北方种植基地主要在河北一带，以种植玉米为主，占公司整体耕种面积低于10%，预期自然降雨及人工增雨有助纾缓旱情，而且4至5月才是播种期，旱情对集团未有造成影响。

内地土改暂未见有细规出台，叶兆基表示，如果容许土地自由转让，集团不排除或考虑做按揭；如果政府延长农民土地使用权，集团可延长租期，在基础投入方面可更大胆。

长期与日本合作 增客户信心

根据集团资料显示，集团全国各地共有四十个种植基地及十个加工工厂。集团总种植面积达七万九千一百亩，每年总种植量约可达三十二万四千二百吨，加工产能每年总计约五十三万零六百吨。其产品分三大类，新鲜农产品占总营业额25%、经加工农产品（包括水煮产品、速冻产品、罐头产品及腌制产品）占42%、品牌食品及果蔬汁产品占32%。

中国绿色一直看重出口业务，日本是主要出口地区。不过，去年受到毒饺子及毒豆角事件影响，日本销售额首次下滑；截至去年10月底止，2009年度中期业绩显示，来自日本收入较前年同期下跌15.5%。叶兆基指出，食物安全事件对外销无疑有短暂而明显的影响，但中国始终是国际重要食物提供地，蔬菜更是生活必需品，日本订单在去年下半年已恢复至与以往差不多水平。

业绩显示，其他海外市场包括韩国、台湾、英国及俄罗斯等销售增长抵销了日本的影响；2009年度中期出口销售收入增加约27%，至3.03亿元（人民币．下同），占集团总营业额45%。叶兆基指出，集团不会积极推销海外市场，主要透过国外贸易展或食品展发掘客户。国外客户知道集团与日本合作多年，而日本对食品安全要求甚高，故有助增强国外客户对集团产品的信心。

品牌效应扩及蔬菜业

叶兆基表示，把新鲜蔬菜销往东南亚地区；经加工农产品则销往较远的地区，后者是出口部分的增长动力。受海外市场对罐头及速冻产品需求增加，经加工农产品的营业额在2009年度中期业绩达2.86亿元，高于去年同期约37%。叶兆基认为，日本市场发展成熟，未来增长平稳，其他海外地区出口比重提高，期待整个出口业务将有20%增长。

内销占2009年度中期业绩销售55%。叶兆基指出，从长远看，随着中国经济起飞，市民对速食需求增加，品牌食品市场有发展空间。他补充，环球经济放缓，对业务发展构成不明朗因素，早前集团一直从事OEM，但以后希望在内地打造自家品牌，加强市场对集团品牌认受性，一来方便日后推广至其他市场；二来就算客户受到经济拖累减少订单，也能降低对集团的打击。

叶兆基说，配合集团绿色食品供应商概念，产品品牌定位是走健康路线，主攻中档市场。他认同打造品牌及发展加工产品需要时间，他举例说，集团在2005年开始以玉米乳进入较容易入手的饮品市场；2007年生产非油炸方便面。

在推销宣传方面，每个产品宣传支出将不超过各自销售的15%，以控制每个产品的毛利，以及毋须其他产品盈利的补贴。集团先集中在福建及江西主要据点宣传，然后才逐渐向其他地区推广。

叶兆基期待未来打响品牌后，能够把品牌效应从下游加工产品推至上游新鲜蔬菜，把高质素的蔬菜配上自己品牌在超市出售。

主要从事种植及销售农产品的中国绿色食品（904）早前公布截至去年10月底止半年业绩，营业额达6.72亿元（人民币．下同），按年上升26%；由2001年至今，集团销售继续保持双位数增长。不过，集团纯利率下跌5.7个百分点，至33.2%。

集团若干附属公司在免税期届满后企业所得税开支增加，是导致纯利率下降的其中一个原因。

中国新企业所得税法在去年开始实行，其中提到从事种植或农产品初加工企业有关收入可以免征所得税。集团执行董事叶兆基指出，集团旗下子公司一般从种植到深加工以一条龙式生产，故须要把各部分分开处理，而有关的税务安排，集团正与地方税局磋商，希望尽快落实有关税务处理。

以旗下一家获农业产业化龙头资格的子公司为例，早前由于是国家级龙头企业，所有利润可获免征所得税，但在新税法下，有关优惠已取消；不过，其中种植及初加工部分应可获新税法下的税务优惠。如果争取成功，有关税务优惠有机会在全年业绩内反映。

另外一个原因是，在2007年10月发行可换股债券而令融资成本大幅增加。叶兆基说，高盛持有可换股债券超过三分二，去年年底集团与高盛沟通过后，对方暂不愿以低价出售所持可换股债券，有机会选择持有至到期。其余持有者涉及个别投资者，回购过程涉及繁琐的文件及手续，故集团也不考虑回购。

截至去年10月底止，集团手持现金及存款21.15亿元，减去支付可换股债券所需金额后，仍有约10亿元。叶兆基表示，鉴于经济环境不明朗，集团对用钱持审慎态度，故延迟山东方便面厂的建设，但打算在原有厂房增加生产线，但目前未有收购打算。

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