翠华派息比率30%

新股蜂拥而至,但芸芸新股中,较受投资者熟悉的必然是明天正式招股的翠华茶餐厅(1314)。根据翠华的初步招股文件显示,招股价介乎1.89至2.27元,即每手(2000股)入场费为4585.76元。文件显示,翠华的毛利率虽然冠绝其他饮食股,高达69%,但派息比率只有30%,远远低于大快活(052)的96%。

翠华昨天展开路演及投资者推介会,据初步销售文件显示,该公司是次拟发行3.33亿股;其中90%为国际配售,10%为公开发售。若按招股价1.89至2.27元计算,翠华是次拟集资约6.29亿至7.56亿元,并计划明天开始招股,26日挂牌。

值得留意的是,翠华以高毛利、高单价及高翻枱率招徕;其中毛利率高达69%,但该公司计划往后每年派息将不少于每年纯利的30%,较其他饮食股为低。目前大快活、大家乐(341)及稻香(573)的派息比率分别达到95.7%、74%及51%。假若以截至今年3月底止,该公司全年纯利约1.04亿元及30%派息比率计算,每股股息约0.023元,即股息率只有1.01%至1.22%。

销售文件又显示,翠华成功引入两名基础投资者,分别为Capital Today及Prax(普凯投资基金),各认购1000万美元(7800万港元)翠华股份,但设有12个月禁售期。据了解,翠华其中一名基础投资者Prax,也曾经投资小肥羊。

翠华目前在本港、内地及澳门,分别拥有21间、4间及1间分店,并预计于未来3年在本港增设11间分店,且目前正发展第二个厨房,预料于2014年3月31日前开始投入运作;至于内地方面,该公司也计划未来3年在内地增设22间分店,地点将集中在长三角、华南及华中地区。因此,预计未来三个财政年度的资本开支金额为9570万元、2.32亿元及2.14亿元。

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