汇控计划沽平保 泰国正大传接货

汇丰控股(005),经过美国、英国、俄罗斯、中东以及印度的环球金融资产「大清洗」后,终于轮到中国内地。消息指出,汇控计划出售持有的15.6%平安保险(2318)股份,以收市价计算涉及金额高达735亿元,传闻有兴趣的买家之一是由泰国首富谢国民(Dhanin Chearavanont)掌控的正大集团。

交易涉款735亿元

平保发言人回复本报查询时表示,没有听说过汇控减持平保的事情。而汇控发言人,则拒绝就市场传闻作出响应。

据本报获得的消息指出,作为平保单一大股东的汇控,目前正计划全数出售手头持有的12.33亿股平保H股股份,有关股份相当于平保H股部分约40%,或相当于总发行股本15.6%。以平保上周五(16日)收市价59.6元计算,该批股份市值高达735亿元。

消息人士未有透露具体作价,也无透露会否有折让及折让比例,但潜在买家包括泰国华侨谢国民旗下的正大集团,而该集团为应付庞大的收购资金,已获中国国家开发银行给予超大额度的备用信贷。

平保的控股股东分散,除了汇控持有超过10%权益外,没有单一股东持股持过10%。翻查平保年报数据,汇控分别透过汇丰保险控股与香港上海汇丰银行持有平保股份,分别持有6.19亿股以及6.14亿股平保H股,有关股份属于没禁售限制的股份,其他平保的主要股东包括持有6.08%的深圳市投资控股、持有4.8%的源信行投资以及持有4.03%的林芝新豪时投资。

对平保股价有压力

自汇控进入欧智华(Stuart Gulliver)年代后,频频出售环球各地的非核心资产,出售的资产林林总总,包括汽车保险、私人贷款及信用卡组合、私募基金权益,甚至地区零售银行或保险业务等等。撇除去年宣布以327亿美元出售美国信用卡业务,若是次成功出售平保股份,将会是汇控近年最大宗的资产出售。分析相信,汇控与平保合作10年后一旦「分手」,对平保股价的影响较大,构成一定压力。

盛传为是次平保股份买家之一的正大集团在东南亚名气甚响,早于1921年由泰国华侨谢易初及谢少飞创立,集团在中国以外地区则称为Charoen Pokphand Group(卜蜂集团),集团主要业务分为3大范畴,包括农业食品、零售分销以及电讯通讯服务,其中卜蜂食品在泰国上市,市值2594亿泰铢(约654.2亿港元)。集团在港也有两家上市公司,分别是卜蜂国际(043)及卜蜂莲花(121)。

正大在全球20个国家或地区拥有业务,合共有20万名员工,单是内地已占有8万名员工。根据该集团网站显示,单投资内地的金额已达到60亿美元,年营业额达500亿元人民币。

汇控平保貌合神离 协同效应不彰

汇控(005)于2002年入股平保(2318),双方携手度过了十年寒暑。对平保而言,汇控带来的最大裨益,莫过于提供良好学习榜样。平保由一家股份制保险公司,蜕变为今时今日多元化综合金融服务机构,汇控可说是发挥重要的指导性作用。但随着平保自身建设愈趋成熟;加上一直以来双方在业务上的协同效应并不彰显,彼此间愈见貌合神离,若分手收场也非意料之外。

翻查纪录,汇控与平保于2002年10月8日正式签署《认购协议》,以6亿美元(约50亿元人民币)认购平保10%的股份,这是截至当时为止,中国金融业金额最大的引进外资项目。作为战略投资者,汇控与平保在管理和技术方面合作密切,并委派了两名管理层加入董事,参与重大业务发展。

平保董事长马明哲于签约当年表示,「在经营导向方面,汇丰是以客户为导向,平安还是以产品为导向;在战略规划方面,汇丰是基于长期的规划,平安是短期规划;在制度管理方面,汇丰是制度化管理,平安是职能化管理。」可见平保一直视汇控为取经对象。

但十年下来,平保作为内地第二大寿险公司,除了保险主业外,亦同时集银行及投资等金融业务于一身,企业管治愈趋成熟。有欧资大行分析师指出,观乎汇控在内地的网点远不及中资银行,为平保带来交叉销售效益有限;但另一方面,随着平保成功将原深圳发展银行与平安银行整合,而平安银行亦逐渐进攻高端客户市场,分手反而对双方有好处,因可减少利益上的冲突。

另一保险业分析师则认为,汇控出售平保股份,不会对平保经营上构成太大打击,但对平保股价则少不免产生震荡,「毕竟涉及股份规模庞大,外界将把减持行动解读为汇控与平保的策略出现分歧,也可能与内地经济前景看法扯上关系,借势造空。」

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