欧央行无限买债道指升二百点

德法股市升约3% 西债息跌近半厘

欧洲央行总裁德拉吉(Mario Draghi)昨天成功突破央行内部阻力,如期公布无限量买债计划的详情,刺激欧美股市飙升,道指升逾200点,标普500升至四年新高,西班牙债息更急跌近半厘。

道指最多升242点,中段升229.2,报13276.68;标普500升24.93,报1428.37,纳指升53.1,报3122.37。德法股市升约2.8%,意大利及西班牙股市更升逾4%。

欧央行维持利率在0.75厘,隔夜存款利率维持在零水平。最重要的公布在德拉吉议息会议后的记者会作出,他表示欧央行通过进行无限制买债计划,称为「直接货币交易」(OMT)。

德拉吉表示,OMT让央行可针对主权债券市场严重扭曲的问题,这个问题的成因是投资者担心欧罗会瓦解,但强调这种忧虑没有根据。他说,在适当条件下,欧洲有一个绝对有效的安全网,防止出现危害欧罗区物价稳定的毁灭性情况发生,成员国政府必须作好准备,当金融市场出现特别状况,令市场稳定受威胁时,便要根据严格的条件限制,启动欧洲金融稳定设施(EFSF)或欧洲稳定机制(ESM)。

为安抚德国央行,德拉吉强调,购买的所有债券会被全面冲销,对货币供应的整体影响为中性,而且央行将不会享有何特别待遇。德拉吉同时宣布,放宽抵押品规定,容许以美元、英镑和日圆等其他货币计算的债券做抵押品。

西意债息应声大跌。西班牙10年期债券孳息跌48个基点,报6.06厘,是6月中以来最低,意大利10年期债息跌34个基点,报5.31厘。

欧罗从两个月高位回落

西班牙西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)与德国总理默克尔昨天开峰会后说,两人没有讨论西班牙援助条件。

欧罗从两个月高位回落,因德国经济部长说央行买债计划不是解决问题的永久性方法,加上德拉吉没有透露更多关于央行如何拯救危机的细节,令市场失望。

欧罗则在德拉吉发言期间大起大落,初步曾从高位1.265美元最多跌至1.2561美元,但美市中段回复升势,升0.2%,报1.22627美元。美元兑日圆一度因服务业数据造好而升至两周新高,报79.02日圆。

金价同样未因德拉吉发言而进一步上升。现货金昨天较早时已最多升至1713.79美元的六个月高位,但在德拉吉的公布回落至1703.91美元,仅升近10美元。

另外,「末日博士」麦嘉华(Marc Faber)预期,欧洲股市可能从近日高位回落10%至20%。

美国数据方面,首次申领失业救济人数上周减少1.2万人,报36.5万人,是一个月来最低水平,而ADP Employer Services的数据显示美国私人公司在8月增加20.1万个职位,是五个月来最大升幅,或预示今天公布的政府就业数据会不俗。供应管理学会(ISM)的服务业指数在8月升至53.7,高于分析员估计。

油价因美国石油库存跌幅大于预期而上升。纽约10月份期油升1.76美元,报97.12美元。

摆脱德式货币政策开拓新路向

究竟德拉吉另一个「字母缩写」计划OMT能否拯救欧罗,仍是未知之数,但昨天绝对是欧罗13年历史的里程碑,因为全面购买债券,代表欧洲央行正式摆脱「德式货币政策」,走上一条新道路。

欧洲央行一向采取共识政策,跟其他央行会投票、且不时有官员投反对票不同。不过,欧央行的共识传统已打破,昨天首次公开表示,22名政策制订者中,有一人表示反对意见。

德国央行随后发声明,承认其行长魏德曼(Jens Weidmann)正是那位表示反对的官员。声明指出,魏德曼在会上批评买债计划,认为买债几近等于印钞向政府融资,介入债市,将令纳税人承担额外风险。

声明又说,如果同意买债,令成员国政府不急于改革经济,将削弱外界对成员国政府处理危机的信心。

由1990年代开始讨论建立欧罗时,德国坚持欧洲货币联盟必须跟从德国的低通胀、不印钞原则,央行先重控制通胀,有余力时才处理经济增长问题,且不应该随意增加货币供应,令货币贬值,务求欧罗将成为新的「强马克」。

因此,金融海啸令英美等不少央行都推出量宽(QE)救经济下,欧央行在德国坚持反对下,始终都没有正式推出QE,就算最新的买债行动,都有进行冲销,技术上仍不是QE以安抚德国。但无论如何,欧央行更敢于全面买债下,德国模式已从欧央行撤退。

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