上海集优大跌后可收集

中国外贸表现疲弱,决策层不得不推出稳定增长的一系列措施,但政策力度远不及市场预期,特别是对于出口退税率会否提高,完全没有提及。不过,随着欧罗区的经济萎缩幅度收窄,预期今年余下时间内,外贸有机会回升,但复苏的力度将不会太强劲,而今年10%的增长目标亦难达。

国务院为支持发展对外贸易,会议讨论通过《关于促进外贸稳定增长的若干意见》,确定了加快出口退税进度、融资、出口信保、贸易便利化等八项支持政策,但内容基本上跟总理温家宝于上月25日指出要「采取针对性措施推动出口增长」的谈话无异,加快出口退税和出口信保等,都是当时针对性措施的主要内容。

市场原本期望新政策能大范围上调商品的出口退税率,尤其是部分涉及像保就业的劳动密集型产品,但最终只是会「加快出口退程进度,确保准确及时退税」,虽然措施可有效减轻企业资金流压力,但对稳定增长不会带来太大效用。

有关出口退税率调整,将因行业而异,由于不少产品本身已享有较高的退税率,因此不会普遍大范围调整,而鞋、玩具和家具等退税率较低的劳动密集型行业,则存在进一步调整的空间。早前便有消息指出,玩具、鞋和家具等这些已经享有13%至15%出口退税率的商品,税率有机会调高到17%,以为提振出口创造新的动力。

今年外贸数据一直波动很大,5至6月出现反弹后,7月又重回历史低位,8月亦不济,进出口总值因此仅增长0.2%,其中出口增长2.7%,进口更倒跌2.6%,较市场预期为差,贸易顺差亦因此而增至266.61亿美元。

内需不振 外贸难寄厚望

进口需求大幅弱于预期反映内需不振,而7月至10月通常都是出口的高峰期,但头两个月贸易已出现减速,因此不宜对未来数月的外贸表现有太大期望。今年1至8月,中国的外贸增速仅为6.2%。

基于中国经济下行,工业需求减少,以生产机械配件为主的上海集优(2345)对前景亦有保留,但股价大幅回落(由2月底1.5元跌到1元水平)已作出反映。以中长线投资为出发点,已可趁低收集,半年为期,目标价1.2元。

上海集优2012年中期营业额16.95亿元(人民币.下同),跌8.5%;股东应占溢利1.06亿元,跌22.3%。估计全年盈利2亿元,跌10%;每股盈利13.9分,折合16.7港仙,预测P/E 6倍,明年盈利可望重拾升轨。

4

Bookmark the permalink.

发表评论