QE派对轮流开

日本央行宣布扩大购买资产基金规模,刺激恒指半日升穿周一高位20758点,午后更一度升近3百点,收报20841,升239点,轻微升穿小型上升通道顶,并创四个半月高位;全日成交增至636亿元。

EJFQ短线市宽(3天线高于18天线股份比率)于70%阻力区前轻微调整0.5个百分点,至69.4%;股价高于50天线的中线市宽连跌两日后回升,至62.4%;股价高于250天线的长线市宽则升1个百分点,41.5%。内地股市表现仍然落后,上证综指更一度下跌,收市回升,报2067.83,升8.29,总算稳守9月7日上升裂口底部。

欧洲央行及联储局相继推出新一轮QE后,日本央行昨日议息会议后,突然宣布扩大资产购买基金规模10万亿日圆,至55万亿日圆(约6970亿美元),相关QE规模增加超过20%,并延长资产购买及贷款计划6个月,至2013年12月,以及维持0-0.1%超低利率不变。BOJ扩大QE规模消息公布后,日圆兑美元曾跌穿79水平,日股、港股、商品价格包括黄金和白银则弹升。

金融海啸后,BOJ已不时推出QE振兴经济;不过,BOJ的QE力度明显比不上联储局和欧洲央行,联储局和ECB的资产规模,由2008年至今分别上升约2.2倍和1.1倍,BOJ同期只增加37%;而美元和欧罗货币供应增加的速度,亦因此明显远高于日圆。这也某程度解释了为何日本经济一直缺乏起色,但日圆兑美元和欧罗汇价自2008年以来却累积上升45%和61%!众所周知,日本经济增长动力主要靠出口,日圆大幅升值,对其经济造成巨大冲击不言而喻。

目前欧美央行都推出开放式QE,势将进一步推高日圆汇价,从而影响日本经济发展。日本经济已「迷失」超过二十年(野村Richard Koo则认为日本陷入资产负债表衰退Balance Sheet Recession),东京政府此时若不加入大规模印银纸行列,日圆必再升值,经济「迷失三十年」也不是危言耸听。

最后,人民币兑美元7月下旬以来再度回升(炒联储局将QE);而摩根士丹利亚太研究组主管Rachel Zhang指出,对于相信「铜博士」确实具备预测经济健康作用的投资者来说,中国最新数据发现一个好消息,虽然目前中国的整体铜需求持续疲弱,但有部分环节已有明显改善,例如耗用全国铜需求47%的电力基建,今年以来电䌫产量按年增长36%;耗用铜需求10%的汽车工业,今年以来客车销量按年增长9%。

中国强调要稳增长,在ECB的「无限量」、联储局的「无限期」、BOJ「规模加码」后,下一个「QE主题派对」会不会轮到人民银行做主人?

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