北京高铁目标成行业起动讯号

中国政府颁布的《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》,起止时期由2011年年初至2015年年末,国务院直至近日在这个全国5年计划快要踏入第3个年头之际,才印发《「十二五」综合交通运输体系规划》,虽然是有点姗姗来迟,《规划》也跟过去两年当局提出的各项指标没有太大分别,不过还是有值得留意之处。

「四纵四横」成焦点

《规划》文件其中一个亮点,是北京重申要于2015年年底前,完成铺设贯穿东部富庶地区的「四纵四横」高铁网络。虽则目标看似了无新意,但假如换个角度,便该明白北京旧酒新瓶的用意,是要婉告世人,中国未有改变其3年后拥有1.8万公里高铁网的决心,投资者不妨视之为铁路板块起动的重要讯号。

截至上个月底,中国时速达200公里以上的高铁线路,营运长度只有6894公里,大幅落后于既定目标,主要是去年;结果内地在建高铁工程需要大规模停顿,排查安全隐患,全国铁路投资亦出现收缩。

两宗重大事故也导致市场上多只主要铁路股的盈利和股价纷纷出轨,就以生产动车组 (即高铁列车)的中国南车 (1766)为例,最新中期业绩开倒车,按年倒退了6.2%,跟过去几年动辄有两、三位数字的增幅相比,有泥云之别,其股价现在仍未及去年年初高位的一半。

大兴土木 势在必行

《规划》既然重申将按时完成「四纵四横」高铁网,又表明于2015年年底把全国时速160公里以上的快速铁路线,增加到至少4万公里,那么要追赶这两大指标,未来一两年将是关键。

国家铁路基本建设投资额近月已有所配合,出现触底回升,全国大兴土木已势在必行,对中铁建 (1186)、中交建 (1800)和中国中铁 (390)等几间主要铁路承建商该有利好作用。

除此之外,发改委上月密集式批准在19个大城市兴建25个轻铁或地铁项目,总投资额逾7000亿元人民币,相信大部分工程合约最终也会落在中铁建、中交建和中国中铁手上,有助推动这几家国营巨无霸回复正增长。目前,三者的市盈率仍停留在单位数字徘徊,值博空间不俗。

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