中国准企业跨境转移资金 可视为资本账开放

放宽流出管制 加快人币国际化

中国放宽跨国公司的跨境货币管制,透过试点形式,容许13家中外跨国机构可以跨境转移资金最多30%。分析员认为,若新措施容许人民币资金跨境转移,意义十分重大,会增加人民币流出境外的渠道,加速人民币国际化,若只是容许外币资金跨境转移,由于外汇自由进出的程度增加,对推动内地金融市场发展亦有帮助。

尽管内地政府仍未正式公布名为「外汇资金集中管理试点方案」的试验计划,路透引述消息指出,内地将放宽共13家跨国公司的跨境货币管制,企业获准可以跨境转移资金,额度最高不超过其在内地投资额的30%。

报道并指出,试验计划中的跨国公司包括蚬壳石油、英特尔及韩国三星等6家外资跨国公司,以及7家中国国有企业如中化、五矿资源、中国海运、东方航空(670)及宝钢股份等。而至少4家银行,包括汇丰、渣打、花旗及中国银行(3988),将帮助推行有关的试点方案。

跨国公司通常需要将在全球持有的不同币种的剩余资金归集到一个统一的流动资金池进行集中管理,以增加收益,但部分市场,资金不能进入企业的全球资金池。汇丰中国去年底公布,与英特尔获批开展内地首个外资企业外汇资金跨境归集业务试点,令英特尔在内地和海外的公司间的资金归集及调拨更为灵活及方便,有关措施除令外资在华营运更为便利外,亦标志内地在迈向国际金融中心的道路上迈进一步。而渣打与蚬壳中国于今年1月初亦有类似的安排。

可视为本币资本账开放

市场人士指出,市场已知的类似试验交易中,主要涉及外汇的调动,未悉跨国机构在内地的人民币剩余资金是否亦可透过有关安排作跨境转移,尽管去年渣打中国协助一家美资跨国企业向人行成功申请33亿元人民币跨境放款额度,作同系机构的借贷,未悉有关安排是否亦属于令次试验方案之内。

若试点方案容许跨国企业可将内地剩余的人民币资金作跨境调拨,在货币政策上有重大意义,可被视为本币资本账的开放,同时,令人民币流往境外的渠道增加,有助加促人民币国际化。若今次试点方案仅限于外币调拨,亦会令跨国企业在资金的调动上更方便灵活,由于外汇 进出的自由度提升,亦有助内地金融市场进一步发展。

路透报道指出,在「外汇资金集中管理试点方案」中,企业可选择参与三项试验计划的其中一项,简化资本流进流出内地的程序。其中一项允许监管机构一次性批准企业多笔跨境资金转移,不用按单笔批准。另一项允许「净额跨境结算」,若一家中国公司给一家境外公司贷款,或向其借款时,可在净额基础上结算两笔交易,不用在总额基础上收付两笔交易的现金。而第三项允许一家企业的一个分支部门代表其他所有部门收付款,若在内地有30个分支部门的企业可用一个银行账户,而非30个账户。

报道指出,新措施有助企业提高效率、降低成本,三星预计参与有关试点计划,可助其一年节省约1000万美元。另外,尽管有关试点未全面展开,部分企业仍在研究相关细节,但一些未参与试点的企业已作出正面的响应,促使内地政府开始挑选第二阶段试点的候选企业。

中证监拟放宽QDII 方便资金走出去

近日内地再放宽资本「走出去」门坎,将作出多项「合格境内机构投资者」(QDII)扩大措施。

QDII政策于2007年6月实施,截至去年底,共有32家基金公司获取资格,成立67只基金产品,资产净值约632亿元(人民币.下同);券商方面,共12家获取资格,成立5只产品,资产净值约5亿元。

中国证监会认为,QDII业务试点工作稳步推进,初步达到政策目标,而最初订立的规则(《试行办法》),未能满足政策发展的需要,于是作出修订,推动市场化改革和完善规则。当局现正就修订咨询意见,咨询时间由3月14日至4月13日。

此次修订的内容主要包括:降低了QDII业务资格的财务指标门坎,对基金管理公司,取消了净资产不少于2亿元、经营基金管理业务2年以上、资产管理规模不少于200亿元规定;亦取消证券公司净资本不低于8亿元、经营集合资产管理计划业务1年以上的规定。修改后,在人员配备、公司治理、内控制度、规范经营等方面符合条件的公司,均可申请QDII业务资格。

变相增加操作弹性

同时,豁免基金管理公司境外子公司担任QDII业务的境外投资顾问的条件,理顺母子公司的合作机制。对于证券公司境外分支机构,《试行办法》此前就已豁免境外子公司担任QDII业务的境外投资顾问的条件,即经营证券投资管理业务5年以上且管理资产规模达到100亿美元。

根据实践情况调整QDII产品的业绩披露标准,并调整QDII产品投资金融衍生品的市场范围,由「中国证监会会认可的境外交易所」调整为「与中国证监会签署监管合作备忘录的国家或地区的交易所」。

外汇额度管理方面,过往QDII要根据市场情况、产品特性等,在集资计划中设定额度规模上限,向外管局备案,日后获得许可文件后,向外管局申请投资额度,变相增加QDII操作产品的弹性。

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