中国银行(03988.HK)-料明年贷款适度增长

中国银行（3988）料明年贷款适度增长

中国银行（3988）行长李礼辉表示，预期今年年底净息差将较第三季上升，而明年总贷款仍将保持适度的增长，但较今年放缓。

证券商发表报告指出，中行第三季业绩胜预期，其中因来自美国住房贷款抵押债券（ＭＢＳ）的回拨增加，预料将继续出现相关回拨，为未来盈利带来惊喜。

李礼辉在分析员电话会议中说，单计外币贷款，第四季增长与第三季持平，净息差将继续波动，因外币贷款利率下降得较快。

对于第三季来自ＭＢＳ的回拨增加，该行指出，视乎市场情况，不排除未来将继续录得回拨。

摩根大通表示，中行的ＭＢＳ回拨金额可达二十亿美元，而中行已经回拨的只有十九亿元人民币，故此预期未来回拨可为中行明年盈利带来惊喜。星展表示，中行第三季业绩胜预期，主要由于ＭＢＳ回拨增加和拨备低于预期，预期中行将继续出现相关回拨，因此，调高今年盈利预测百分之六。

中行一级资本比率达百分之九点三七。星展认为，其需要股本集资的机会很低，但百分之十一点六的总资本充足比率却较其他大型银行稍低，有机会需要发二级债以增强资本。虽然中行的净息差回升幅度较部分同业小，星展认为，是由于其该比率在上半年下降最少，故预料其全年收窄幅度也会是最小。星展把中行目标价调高百分之三点八，至五元五角。

摩根士丹利表示，调高中行和工商银行（1398）目标价，分别调高近百分之六，至四元四角五仙和六元九角。大摩表示，调高中行目标价是反映其业绩优预期，并调高其今年每股盈利预测一成半，至每股三角一分人民币。

大摩调高工行目标价以反映其盈利增长强劲，第三季盈利增长是同业之冠；而资产质素持续改善，净息差前景正面，第三季度净息差按季扩阔九点子，至二厘二五