内地新增贷款放缓 存款降有利资产价

内地新增贷款放缓 存款降有利资产价

十月份新增贷款远远低于市场的预计，但分析师指中国流动性仍高，有利资产价格。

人民银行昨天公布十月份新增贷款二千五百三十亿元（人民币．下同），远远低于市场预计的三千七百亿元。不过，中国经济分析师认为，尽管新增贷款增长放缓，但实际上，中国流动性仍然充裕，中国存款正加速活期化，居民存款大幅减少，将有利资产价格——股市和房地产的上升。

中金：储蓄转移恢复
伴随今年上半年中国每月平均新增贷款增加逾一万二千亿元，中国的房地产和股市节节上升，但下半年开始放缓，至十月份更跌至全年的最低点。

不过，中金首席经济学家哈继铭指出，贷款不等于流动性。伴随着最近外汇流入的加剧（包括人民币升值预期引发的热钱流入，以及出口好转带来贸易顺差增加），贷款对于国内流动性的重要性下降，尽管十月份贷款回落，广义货币供应量（M2）增速依然达到百分之二十九点四，比上月高零点一个百分点；狭义货币供应量（M1）增速进一步提升二点五个百分点，至百分之三十二，与M2的剪刀差扩大，显示资金加速活期化；而十 月份居民储蓄大幅减少二千五百零七亿元，显示储蓄转移重新恢复，有利于资产价格上涨。

中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济策略师廖群指出，中国的流动性依然充裕；事实上，M2仍处于历年最高水平。他预计，未来二个月，中国的新增贷款将维持在目前较低水平。

中国十月末M2同比增速再创最少逾十年来的新高；而M1继续高于M2增速，显示货币供应宽松格局未变。

人行引导货币信贷合理增
人民银行昨天发表的《中国货币政策执行报告（二○○九年第三季度）》指出，未来将保持市场流动性合理适度，引导货币信贷合理增长。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。未来也合理把握信贷投放节奏。

报告指出，当前中国经济发展仍处于企稳回升的关键时期，继续实施适度宽松的货币政策，并根据国内外经济形势和价格变化，把握好政策的节奏和力度，增强政策的灵活性和可持续性等。