金融建模的未来

在任何一个领域,建立模型的目的是什么?比较清楚的是,模型的目的是用来预测未来或者控制未来。我在这里的任务就是预测一个关于预测未来的领域的未来。为了这个目标:我必须说明我们现在身处何地:什么模型现在正在起作用,为什么这些模型能够起作用。我的观点或许有点局限,因为我被作为一个自然科学家而不是一个经济学家培养,在过去的十年里 … 继续阅读

行动速度及创业计划决定成败

一个月前本栏〈动态跟踪中国新生创业家〉择录了中国新生创业活动动态跟踪调研(CPSED)报告,概括了研究的发现及重要性。本文则介绍两篇针对专门课题的论文研究,一篇探讨创业所花时间及行动速度的重要性,另一篇则检验商业计划对创业成效的影响。 行动速度主宰创业成败 创业是一个漫长的过程,绝非一蹴而就,必须配合外在氛围、商业机会 … 继续阅读

风险必须管理而非逃避

九成九青年喜欢搵食(打工)、冇胆发达(投资),活在市场经济社会抱此态度犯正大忌。新经济年代是发达容易、搵食艰难。风险必须管理而非逃避。如你不愿面对风险,一生成就有限;如你不管理风险,随时翻艇。你毋须大学程度才投资成功,郭得胜、李嘉诚、李兆基都不是大学生,他们都是getrichquick信徒。 风险必须管理而非逃避过去每 … 继续阅读

股票投资参考

股票是否抵买,不能单睇P/E,同时要睇个「G」字(增长率)。所谓睇前唔睇后,例如行业性盛衰周期同受乜嘢影响、管理层质素高低、开源节流时是否把握得好。 以ABC公司为例,市价20元,每股获利1元,P/E20倍,估计未来五年每股获利每年上升10%,20倍P/E除10%增长率之后得数是「2」,高于「1」便算贵。而XYZ公司市 … 继续阅读

亚洲家族办公室日趋普及

负责打理家族财富的家族办公室数量近年在世界各地急遽上升,其中以亚洲地区为甚。年长一辈把财富传承予年轻一代、家族资产管理活动专业化,以及与资产管理人和基金经理建立长期合作关系等,均是促进亚洲家族办公室成立的动力。 许多亚洲家族办公室的成立目的是协助管理家族的金融资本。不过,设立家族办公室亦被视为一种确认家族业务有别于家族 … 继续阅读

Covered Call的策略

期权(Option)的精彩之处是变化万千,每个参与者,不论是投资还是投机,都有机会自行制定自己的期权策略。执行自己制定的策略,其过程就是一种满足感,若能做到有盈利结算,那就是双份满足,若是出现亏损,那也是经历了过程。 许多朋友持有股票,开Short Call是标准动作(也就是covered call),若没有做,期权教 … 继续阅读

家族办公室如何传承财富

根据业界估计,全球约有超过2500个家族办公室(Family Offices);而亚洲约有150至200个管理2亿美元或以上资产的家族办公室。 亚洲的家族办公室数目较少,意味增长潜力巨大,尤其是亚洲是世界财富增长最迅速的地区。根据波士顿顾问集团的《2012全球财富报告》,亚太区(日本除外)的私人财富于2011年上升10 … 继续阅读

提高投资回报 先学风险管理

投放资金入市场,当然希望有所回报,因此在进行之初,大都先从回报入手作投资考虑,但往往忽略了潜在风险的预计。因此每遇突变,不如想象般行走时,便显得手足无措,甚至只利用本能反应作出行动,结果当然不太理想。 在任何投资前除考虑回报外,应同时考虑市况逆转时的情况及预早考虑到时的应变,如作出对冲、平仓离场或反仓等。 衍生工具如期 … 继续阅读