鱼头行情，俗称“震荡筑底”行情，是行情的起始阶段，是主力吸货洗盘震荡的阶段。这个时候，主力的震仓洗盘比较频繁，散户一般容易犯下追涨杀跌的高买低卖的错误，一般这个时候散户亏钱也是比较容易的，而且由于是行情的筑底阶段，散户自以为行情还会下跌，只是买一点点短线玩玩，而抱着即使亏了也是一点点的心态，结果往往是变成重仓满仓频繁短线操作，并且割来割去的，又赚不到钱，这个时候散户的情绪容易受到挫伤；而当真正的行情出现的时候，散户反而变得胆小了，因为前面的伸手割手，伸脚砍脚的筑底震荡行情，令散户担惊受怕受够了！

　　大盘处于明显的上升趋势通道的时候叫做“鱼身鱼肉行情”，同时也叫“傻瓜行情”，意思是傻瓜在这个时候都能赚钱，此时不管买什么股，一买就涨就赚！而这个“鱼身鱼肉行情”，吃起这段鱼肉来，是最爽的，也是最多肉的，肉多味美啊，想想都流口水。

　　大盘横盘震荡构筑头部的行情叫做“鱼尾行情”，其实也叫“回吐行情”，是散户把以前的利润，现在回吐出来给市场。鱼尾，碎刺极多，稍不留神就卡进咽喉，吐不出，咽不下，其感觉当真是苦不堪言。而在“鱼尾行情”当中，散户回吐以往利润只要是因为：一是散户们贪心，二是散户没有丰富的市场经验；因为这个时候散户还在梦想着牛市，还在频繁地进行短线操作，而以前的利润就是在这频繁的短线操作中“回吐”的！可是在“鱼尾行情”的时候，高手们早就休息去了，不是因为他们胆小，而是因为他们知道、懂得什么该去做什么事情！懂得正确的时间去做正确的事情！把握大机会，放弃市场每天小的短线波动，他们才不去理会和预测每天的大盘点位呢，他们只知道做大趋势！而也只有散户去理会每天市场的短线波动机会，一心还梦想着短线发财致富，而每天都去操作，每天都做短线，勤奋得象一只小蜜蜂。

　　大盘处于下跌趋势的时候叫做“下跌行情”，也可以按照飞刀来说的，这叫“钓鱼行情”，是买跌赚钱或者离场休息等待的时候。这时候是只做多头的散户真正亏钱的时候到了。而出现这个结果，主要还是前面震荡市中的短线心态造成的。没有前因，那有后果！震荡市场把以前赚的都亏出去了，你服气吗？也正是因为这种心态，而影响后面的操作，才使部分人在大盘处于下降通道的时候还满仓操作，一心想赚回来！但这样做，却是最错误的和致命的。心态坏了，什么技术都不管用的，因为你此时已经疯狂了，那里还听得进别人的劝告和自己的分析呢？

　　缺乏股市磨练的投资者，贪得无厌，买股追求最低价，卖股单等最高峰，一分利润都不愿放弃。而大多数股评家，也便迎合甚至竭力诱导着这种不健康心理。随便找几个股评看看，所荐股票鲜有不在高位者。股评家荐股，往往大谈“强势”，不提风险，有的甚至还怂恿投资者说：“无限风光在险峰！”这些股评家中，有的倒也是好意，但可惜功夫不深，难免急功近利。但有些“股评大家”，在股民中有了影响之后，庄家也频频向他抛媚，低档不住“身外之物”的诱惑，干起了为庄家“放风”、“开道”，存心给散户投资者下套子的勾当。不管属于哪种情况，其结果都是使不小心的投资者吃那鱼尾，鱼肉没下肚，却卡刺在喉！

　　有人说某股评家绝对是“庄托”，主要是上了当。其实原因很简单，庄家把鱼肉吃了，然后收买股评家，将剩下的鱼尾鱼头鱼骨鱼刺悉数奉献给亲爱的散户！不怕卡，请吃。

　　有人吃鱼，不仅深得其法，能免于或基本免于“受刺”，往往连鱼头、鱼尾、鱼刺也敢吃，在股市上这叫“赚取利润最大化”。有“高嘴”本领的可以享受，但免不了有时也得往医院跑。其实，在你刚刚“入道”，尚未“炉火纯青”的时候，还不如老老实实吃鱼段，既好吃，“受刺”的机会也少。对股市的k线看不懂，就不要太贪，对股评家的股评不辨真假，就结合股评自己研究，得出自己的结论，来指导自己的投资。有一个最简单的方法：凡是股评家推荐的股票涨幅已高的，即便它真的后市了得，你不是“高嘴”，也决不去碰，因为下面即便有利润，那已经是“危险部位”，鱼刺多多；反之，如果股评家推荐的股票从底部刚刚放量异动，基本面也有利股价，你就可以猛吃鱼段，待涨势已成，大家都来“关注”的时候，及时功成身退。

　　学而不思则罔，当每日三省吾身。孙子说：知己知彼、百战不殆，第一是知己，要分析自身的具体情况和素质，先清楚自己的优点和不足，扬长避短。自省就是永远要保留一只眼睛审视自己，透视自己的投资心态、检点自己的趋势判断是否客观，作策略是否偏颇、总结反省自己的经验教训，提醒自己不要忘记胜利后所隐藏的凶险；当投资失败时，提醒自己从大局出发，选择摆脱困境的正确道路。

　　控制力来自自省，自省产生忍耐思考，忍者是无敌的。

　　交易的最高境界是无我，无欲、无喜、无忧、无恐惧。成功的交易者总是张着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候，最大的敌人，就是你自己。校正自己，永远比观察市场重要。

　　投机市场生存的两个基本原则：顺势交易、严格止损。技术之外，其实就是人性的东西。技术分析其实并不神秘，神秘的只是——人内心的恐惧与贪婪！技术分析是有限的，而人性分析才是无限的，我们要学会用无限的人性去不断拓展有限的股票分析技术。只有这样，我们才能不断地丰富和补充我们人类的伟大知识文化！

港交所（388）自1991年起进行调查，探讨每年10月至翌年9月买卖港股的投资者结构，期内向471名交易所参与者发出问卷，响应率为92％。2009年度，外地投资者的占比首次超越本地投资者，至2010年度，该份额维持46％，过去十年的复合年增长率达34％。

外地投资者当中，一直由美国、英国及欧洲大陆为主，合共占有率达68.9％，过去十年的复合年增长率分别为36％、34％及26％。虽然亚洲投资者的份额由2009年度27％，下降至22％，但单是内地投资者已占10％。事实上，自2006年度以来，内地超越新加坡，成为亚洲最大组别的投资者，复合年增长率达47％。

2007年「港股直通车」政策胎死复中，惟市场预期，内地资本账开放是早晚发生的事情。换言之，内地投资者占港股的份额只会愈来愈多，故港交所不断调整市场结构准备「北水」来临，例如延长交易时间。

行政总裁李小加曾表示，发展人民币股票是引入内地投资者的最理想办法，并应先让他们认购人民币计价新股。

本地投资者的份额由十年前56％，下降至2010年度的42％，是有纪录以来最低的水平。

调查还发现，96％来自欧美的，都是机构投资者，相反，高达42％的内地投资者都是散户。机构投资者的占总额61.6％，当中41.7％来自海外，19.9％来自本地。

另外，个人网上交易占个人投资者交易总额的26％、占市场总成交金额的7％。

《福布斯》1982年推出美国400大富豪榜，1987年创立全球富豪榜，每年公布结果时，都获全球传媒高度重视。不过，今年有两个不速之客「摄位」，抢去《福布斯》的风头。

《福》公布前推出「截糊」

胡润出了十三年中国富豪榜「胡润中国百富榜」，现已被视为这方面的权威，昨天首度发布全球富豪榜。彭博社更在香港时间周一早上抢闸公布其「彭博富豪指数」，而且该公司目前有财经杂志，可见抢「头啖汤」、撼低《福布斯》的意欲十分明显。

各式各样的富豪榜多如繁星，例如《伦敦周日时报》每年4月会更新一次英国富豪榜。彭博及胡润的三甲跟《福布斯》去年排名完全一样，依次都是墨西哥电讯大亨斯利姆（Carlos Slim Helu）、微软创办人盖茨（Bill Gates）和股神毕非德（Warren Buffett），三个排名榜都说李嘉诚是全球华人首富，没甚惊喜。

最大惊喜的是，彭博社的形式是「日日榜」，每天更新数据及排名，突破富豪榜每年或每半年才公布一次的传统。

《福布斯》的统计一般用上结果公布前几个月的数据，但彭博社会根据市场数据及彭博社有关公司股权变动的报道，每天更新。曾在《福布斯》工作、现倒戈负责彭博富豪指数的编辑米勒（Matt Miller）表示，他们创造一个实时的每天财富估算，指出只给读者四、五个月前的数据，并不公平。

彭博社会详细解释，他们基于认为该富豪有什么资产，以及如何对那些资产估值而估算出他有多少身家，但读者须订一个彭博终端机才可找到。米勒说，所有可计入身家并估算到的资产，他们都会包括，并说暂时只有20大富豪排名，但今夏前会把排行榜大幅扩大，不会只有20大、甚至不会只有100大。

彭博社每天美东时间傍晚5时半更新数据及排名，读者有兴趣的话，可自行往彭博社的网站 http://topics.bloomberg.com/bloomberg-billionaires-index 观看。

善用现有资源增加产品

富豪榜是要有强大数据及编采队伍做后盾的资源燃烧战。《福布斯》排名榜权威，每年公布时，总可吸引一些人购买其杂志或浏览其网站，看看结果。彭博社本身已有提供股价、商品等资产的实时报价，有庞大数据库，且每天有大量新闻报道，既然只需要把这些资源略为加工，便可变成另一个产品富豪榜，彭博社又何乐而不为呢？

《福布斯》不甘示弱，计划稍后在网站提供每天更新100大富豪身家的服务，之后更会实时更新13万名富豪的数据。

有些人预测，彭博社的举动或会打垮《福布斯》富豪榜。当各位可每天自行更新排名，还要每年等待统计吗？

话说回头，富豪本身有多少财富，永远都只能是一个估计，连当时人自己都不会知道「准确」数字。富豪大多会同时拥有私人公司，除非放盘，否则难以估值。他们还会有债务、秘密账户及一些没有公开的投资。

《上海证券报》报道，上海宝山、嘉定、长宁等部分区县，按照家庭住房情况从严进行购房资格认定。上海户籍家庭中成年未婚子女，若和父母共有一套及以上房产的，不可再买第二套房。此意味成年子女只要在父母房子的产证上有名字的，就不能在婚前购买婚房。

至于其他区县目前虽相对宽松，但未婚成年子女买房资格的认定要求也各不相同。

上海市昨天表示，上海市房产市场发展以居住为主、以市民消费为主、以普通商品房为主；这是上海长期坚持的方针，不是短期的。限购令等措施就是贯彻「三个为主」方针，看不出今年要改变。

上海中原研究咨询部总监宋会雍认为，上海出现区域限购政策趋严的情况，可能是由于目前楼市正值小阳春，回暖的势头过猛。但限购收紧的趋势是否会蔓延至全市范围，还需看市场总体形势。

另外，内地媒体报道，上海多家银行的首套房购买利率开始悄然松动。若符合规定的资质优秀客户，部分银行可给予在基准利率上打9.5折的优惠，有个别银行甚至给予9折优惠。随着银行信贷额度的增加，今年银行房贷政策亦在发生变化。

广东省政府公布，除已经批准立项的项目外，暂停新建经济适用住房，将其供应对象纳入公共租赁住房供应范围。该省将逐步把现有的廉租住房、直管公房和公共租赁住房等保障性住房合并管理，并轨运行，统一归类为公共租赁住房，只租不售。

广东省还表示，有条件的地区可设立公租房投融资公司，作为统筹公租房融资、建设和运营管理的平台。投融资公司可以发行企业债券或中期票据，专项用于公租房建设。

而承担公租房建设项目的其他企业，可在政府核定的投资额度内，通过发行企业债券进行项目融资。

此外，广东省还将支持开展政府出资与社会筹资相结合的公租房股权信托基金融资试点，探索运用房地产投资信托基金加快推进公租房建设。

校友的赚钱能力或许已成为内地大学的竞争指标， 否则编列富豪榜就该留给胡润去办！但周校长的讲话，正好点出知识可以改变命运的道理。同古时科举一样，若然不是富二代或官二代，今时今日寒窗子弟想白手兴家，读书是飞黄腾达的其中一条正途。

但僧多粥少，去年内地人均教育经费只得1000元左右人民币，竞争素来激烈，要考进北大等顶尖学府，全是百中甚至是千中挑一的尖子，可惜许多农民工子女，由于父母没有工作户籍，压根儿连上学的机会也没有。

教育经费首达标

国务院总理温家宝发表任内最后一份政府工作报告，拨近2.2万亿人民币作今年教育经费支出，是自1993年国务院首次提出争取将教育开支占国内生产总值4%以来，首次达标，绝对值得大书特书。诚然，人均开支占比升至约1700元仍属偏少，但肯定可以让穷家子弟有更多机会接受教育。

中国社科院推算内地工作人口明年便会见顶，薪金上涨压力会愈来愈大，但现时内地经济靠劳动密集的低端制造业拉动，若不及时过渡去智识型社会，随时会跌入所谓中等收入陷阱，即是生产力提升跟不上工资增速，人均收入卡在中间，无法达到一流国家水平。

因此，温总于2008年全球金融危机后，致力提高教育经费在国内生产总值的占比，正反映中央危机意识开始增强，必须加快经济结构转型。实施一孩政策多年后，北京应早料到人口老化明年便会加剧，必须未雨绸缪，以创意替代劳力推动工资持续向上，否则下一代何以有本事，撑起一家平均七、八口。

教育未来几年势必成为主要投资板块，但市场上选择不多，在纽约挂牌的安博教育（AMBO）和 新东方教育科技集团（EDU），是两间具规模的中国教学机构，值得追踪。至于本港上市的现代教育（1082），宣布进军内地学前教育市场后，走势也相当不俗。

另外，其新加坡上市附属公司太平洋恩利资源发展，亦将供股集资2.2亿坡元，即约13.6亿港元（扣除开支后）。太平洋恩利相信，是次供股有助加强集团财政状况，并向所有现有股东提供一个公平的机会，在股东权益不被摊薄的情况下，支持太平洋恩利和恩利资源的未来增长，此举符合集团及其股东最佳利益的决定。

集团计划把太平洋恩利供股所得的全部款项净额，用于按比例认购其于恩利资源供股下的配额拨资，或一般营运资金。

作为持有太平洋恩利已发行股份约54.92%权益的控股股东，已不可撤回地承诺按比例承购太平洋恩利供股股份。

踏入3月，一众新股蠢蠢欲动，争相出场。据市场消息透露，财经公关公司皓天财经拟下周举行招股前推介，19日开始招股，30日上市。此外，南非矿企Tharisa及内蒙力量煤业也同样计划于本月内实践来港上市大计。

皓天暂定19日路演

消息指出，去年已计划来港上市的皓天财经，近日有意重启来港上市的大计，集资6000万至8000万美元（约4.68亿至6.24亿港元），暂定19日开始招股及展开路演，30日上市，安排行包括东英亚洲及瑞银。

皓天财经业务主要为上市公司提供公共关系、投资者关系及财经印刷的一站式服务，具体服务包括上市传播服务、传媒关系和投资者关系的建立及维护、股东身份认证、大型活动统筹、危机处理、公告发布、宣传制作等。因此，该公司成功上市后，将成为首间进驻港交所（388）的财经公关公司。

此外，内蒙力量煤业也于昨天展开招股前推介。据悉，该公司拟集资约1.5亿至2亿美元（约11.7亿至15.6亿港元），暂定下周开始路演，13日开始招股，23日上市，安排行包括汇丰及瑞银。

力量煤业已近足额认购

另外，据市场消息指出，截至昨天止，力量煤业已成功引入两位基础投资者及部分主要投资者，故已接近足额认购。

消息指出，南非矿企Tharisa，计划于19日开始招股，29日上市，上市安排行包括麦格理、汇丰及德意志银行。Tharisa已于上月成功通过港交所上市聆讯，计划集资约2亿美元（约15.6亿元）。一旦成功上市，为首间来港上市的南非公司。

不过，受昨天港股急挫影响，首日招股的俊知（1300）公开认购反应冷淡。综合10间券商统计，只为其借出300万元的孖展额，相当于其公开发售金额3750万元，只获8%认购。

另外，2月份港股反弹不少，根据港交所数据显示，在刚过去的2月，便有3间公司上市，分别为必瘦站（1830）、克里斯廷（1210），以及西王特钢（1266），较去年同期的1间为多。

港元兑美元昨天傍晚仍企于7.7634，为1月底以来的低位，较上周五的7.7589显著下跌。

港汇表现主要是跟随股市，在大市回落下，港元亦转弱；同时，市场暂无新资金流入亦是原因之一。

温总把内地今年经济增长目标定于7.5%，意味着内地经济增速减慢，而美国联储局主席贝宁奇上周言论未有暗示会推出新一轮量化宽松措施，在预期量化宽松措施的热情消减，部分已流入的资金外流，以及部分早前冀藉资金涌入推低港息的投机盘收手离场，令港汇回落。

有交易员认为，除港股跌令部分港元资产流向避险能力较强的美元外，亦与AIG配售友邦，部分企业购入美元以参与配股活动有关。

尽管港汇回软，相信港元不致过于疲弱，虽然美国暂不会推出新一轮量化宽松措施，但于首轮及第二轮量化宽松流入市场的资金仍未被收回，而且其他地区如欧洲以至日本都推出类似量化宽松的措施，资金仍充斥全球。

在中国，大多数越狱iPhone用户选择91手机助手来下载应用。91手机助手由网龙公司开发，还包括Android版本。

目前，国内约有70%至80%的iPhone手机用户，以及40%至50%的Android手机用户都使用91手机助手，该平台已成为手机应用程序最重要的分发渠道之一。

福州的网龙是中国十大网络游戏公司之一，2010年总收入为5.31亿元（人民币．下同），利润为3490万元。网龙公司的CFO胡泽民称，公司已经将无线业务分拆，成立了91 Limited，并计划在美国或香港上市。

破解iPhone不违法

通过91手机助手，用户可以从计算机上轻松下载应用。当然，对于苹果用户来说，他们首先得对其苹果设备进行「越狱」，也就是破解苹果公司对其产品部分功能的权限设置。

「这就好像为手机安装了一套新的操作系统。」胡泽民说道。对iPhone手机进行越狱并不违法，但是苹果表示这一做法，可能令用户无法得到苹果的保修服务。

作为中国首家提供此类服务的公司，91手机助手在iPhone手机用户中迅速传播开来。胡泽民表示，现在国内70%至80%的苹果用户（约1200万至1300万人），正在使用91手机助手。在网龙的第三方应用程序商店中，已有逾24万个不同应用；胡泽民称：「它可以替代iTunes（苹果官方应用销售平台）。」

91手机助手也为Android手机提供服务。有超过2000万的Android手机用户在使用91手机助手，这占了内地所有安卓用户的40%至50%。胡泽民预计，这一数字将在2012年继续快速增长，「中国的智能手机用户将在今年增长1亿，我们希望其中一半用户，也就是5000万人会使用91助手。」

这一预想很可能会实现。最近，中国电信宣布，将在3月9日发布电信版iPhone 4S手机，这就意味着中国iPhone手机用户势必会继续增长。目前，只有中国联通与苹果公司在iPhone上有合作，最大的中国移动则一直处于和苹果的磋商中。

去年网龙在移动领域的收入约为7000万至8000万元，主要来自广告、与手机游戏公司联合运营，以及和电子商务公司合作的分成。胡泽民说道，「我们的移动部门已经盈利了。」随着手机用户的增长以及移动网络的完善，他预期这一数字可以增长两倍。

风险投资看好潜在发展

一些风险投资公司，如IDG，Vertex以及DT Capital已经向91 Limited投入共3400万美元，不过网龙仍然控制超过60%的股权。「今年，我们希望能够在美国或香港市场上市。」胡泽民说道，「当然我们更倾向于美国市场，因为它更了解互联网业务。」

不过，91手机助手的成功也吸引来了一批涌向市场的竞争者们，其中之一是创新工场的豌豆荚。Google中国区前总裁李开复，在他2009年离开Google后，在北京成立了一间创业孵化中心──创新工场，而豌豆荚则是其中一个孵化项目。豌豆荚于2010年发布，主要面向Android手机，据业内人士，目前已经吸引了超过1000万用户。

另一竞争对手是iTools，主攻iPhone手机以及其他iOS设备。据悉iTools是由腾讯的早期员工创立，iTools与91手机助手相比，有一大优势就是不需要「越狱」，自从去年7月启动以来，已吸引了逾400万用户，约60%的用户来自中国大陆。

去年11月，于香港上市的锦胜集团（Come Sure Group Holdings）签署了关于收购该公司51%股份的MOU（谅解备忘录），这一交易有望在4月完成，目前该公司也正在与腾讯洽谈更多合作内容。

此外，腾讯也推出了一款相似的产品。胡泽民也认为这一领域目前的竞争很激烈，「但我们害怕也没有用，只要把自己做得最好就可以了。」

不过，事情也有好的一面。最近，91手机助手与奇虎360合作共同推广其产品。于美国上市的奇虎360是中国最大的杀毒软件提供商，也是继腾讯、百度后的第三大互联网公司，每月拥有3.7亿的活跃用户。这两家公司合作的产品360（91）手机助手，市场份额正在迅速增长。