公司08 上半年纯利同比增232.8%至1.28 亿元，相当于每股盈利0.17 元，为我们全年预测的52%和市场平均预测的45%。由于公司副产品硫酸的盈利贡献显著提高，我们分别上调了08-10年每股盈利5%, 6%和2%。而目标价则由4.0 港元下调至3.4 港元，相当于08 年每股NAV 折让20%，相当于8.7 倍08 年P/E 和8.5 倍09 年P/E。但由于前期股价回调幅度较大，投资评级仍为“买入”。